Les monnaies cryptées ne sont pas (encore) des challengers très dangereux pour les monnaies traditionnelles. Néanmoins, les mois passent et les idées se multiplient pour rendre les monnaies cryptées moins fantasmatiques et plus proches des utilisateurs.

Banalisation des monnaies cryptées ?

Nous n’évoquerons pas les fraudes qui ont fait les choux gras des commentateurs. Les monnaies cryptées n’en sont pas les seuls supports ni les seules victimes ! Citons la célèbre fraude « au Président » qui a frappé quelques établissements. Les ententes entre traders, les fraudes à la carte bancaire mais aussi les diverses techniques mises au point par des « hackers » pour contourner les moyens de sécurisation des supports et des utilisateurs montrent que là où se trouve l’argent, là on trouve voleurs, escrocs, faussaires et trafiquants.

Quid des craintes relatives au financement du terrorisme et à celui de la drogue ? Un commentateur faisait remarquer que les monnaies cryptées ne représentaient qu’une part mineure de ces opérations par comparaison avec les billets de banque ! Preuve par l’absurde : les bombardements des coffre-forts de Daesh par l’aviation américaine avec pour objectif et résultat la destruction des stocks de billets de banques qui y étaient conservés !

Une fois ces objections ou critiques passées, peut-on dire que l’usage des monnaies virtuelles est si simple et convivial qu’elles le prétendent ? Entre convivialité et publicité douteuse, l’accès à ces monnaies, encore encombré de sophistication technologique concerne surtout des initiés. Il s’ensuit que les monnaies cryptées sont aussi victimes des avantages dont elles se targuent. Vitesse, couverture mondiale, universalité, indépendance par rapport sont de beaux slogans.

Les exigences en matière de sécurité informatique deviennent néanmoins de plus en plus lourdes. Pesant sur l’ensemble des acteurs de la circulation monétaire, banques, sites de paiements, institutions spécialisées dans la circulation monétaire etc. les plateformes de monnaies cryptées n’y échappent pas, pas davantage qu’elles n’ont échappé aux piratages sur les dépôts et sur les faux ordres de transferts.

On retrouve-là, la dure loi des « derniers mètres ». C’est bien le « délivrable » qui crée l’opinion.

KYC et coûts opérationnels

Les petites transactions très nombreuses pèsent sur les coûts des intervenants qui les répercutent refroidissant par là même les ardeurs des néophytes. On sait que le réseau «bitcoin» souffre de lenteurs, que la validation des échanges ne se fait pas dans l’instant et que le paiement en bitcoin pourrait bien être victime de son propre succès. Ajoutons, paradoxe des paradoxes que les lenteurs des systèmes bancaires, transferts pour acheter des bitcoins ou inversement, viennent s’y ajouter.

Dans le même temps, les différents sites intervenant sur le marché des monnaies cryptées, qu’il s’agisse de fournir des services personnels de type Wallet ou des transactions de change euro/monnaies cryptées, ou des transactions commerciales, acheminant les bitcoins de l’acheteur vers le vendeur sont de plus en plus concernés par les questions dites KYC (know your customer). Cette formule en trois lettres est le B-A, BA de la compliance vis-à-vis des normes de sécurisation et d’identification qui s’imposent maintenant à tous les membres de la chaîne des paiements qu’elle soit bancaire ou financière ou qu’elle mette en jeu les institutions non bancaires de paiement.

Pour les monnaies cryptées et les opérateurs qui les concernent, les exigences en matière de compliance ne constituent pas des atouts ! Le recours à ces monnaies est supporté par un discours toujours très optimiste sur la discrétion (à défaut d’anonymat) sur la rapidité de leur fourniture et la vitesse de transaction. Les questions de coûts ne sont que rarement évoquées. Or, toutes ces opérations de vérifications et d’authentifications coûtent de plus en plus cher. Pour s’assurer que telle ou telle personne douteuse ne se faufile pas dans les mailles du filet, il faut acquérir des listes codées, cryptées, retraitées destinées à resserrer les-dites mailles et éviter intrusions malveillantes et mauvais payeurs.

Le petit utilisateur : un marché à développer ?

La question devient vite celle du rapport entre le bouclier et l’intensité des menaces. Or, s’il est évident qu’on ne protège pas un système en ne pensant qu’aux plus gros risques, il est tout aussi évident que le « petit utilisateur » risque de se trouver laissé pour compte. D’une part, les processus technologiques derrière les monnaies cryptées peuvent paraître rebutants à ceux qui n’ont qu’un usage frustre et limité de l’ordinateur. D’autre part, les « avantages marketing » dont sont parées les monnaies cryptées fondent bien vite quand on confronte une « petite opération » à la somme des contraintes légales et techniques qui l’entourent. Ajoutons que certaines plateformes n’acceptent que des virements SEPA et que les utilisateurs devront donc accepter les contraintes bancaires en la matière. Le nombre et la variété des sites (ne sont mentionnés ici que les 5 premiers d’une ample liste : kraken.com, bitcoin.de, btc-e.co, bitstamp.net, localbitcoins.com) peuvent engendrer un sentiment de confusion chez le néophyte.

Certains opérateurs y voient un marché à développer. De nouveaux intervenants se proposent de servir cette masse indifférenciée de petits demandeurs. On retrouve ici le raisonnement des fondateurs d’un mode plus classique d’accès aux moyens de paiement : le compte Nickel. C’est bien à cette masse de petits consommateurs de services financiers qu’ils s’adressent, ceux-là qui, soit par méfiance, soit par sentiment d’infériorité ne veulent pas entrer en relation avec les « grands établissements ». La révolution internet a induit une révolution des comportements. « Vite » et même « tout de suite » en sont les fils directeurs. Il s’agit donc de supprimer les barrières ou les freins à l’accès de services devenus souvent des « commodities » ; de rendre les procédures d’inscription ou de reconnaissance rapides et simples ; de désintermédier les prestations et les rapprocher au plus près du consommateur. A tel parent ou grand-parent désirant faire un cadeau « in » à ses petits-enfants ; à tel consommateur qui voudra passer par une monnaie cryptée pour acheter les vidéos ou les bandes dessinées aux Etats-Unis, ces nouveaux venus fournissent un moyen d’accélérer les petites opérations tout en garantissant le respect des exigences légales et réglementaires.

Certaines de ces sociétés comme Bitit, une start-up par exemple, proposent des cartes-cadeaux ouvrant ainsi accès à l’offre de bitcoin dans des conditions de simplicité qui font un sort à ces freins psychologiques. Pour plus de simplicité encore, elles rejoignent les  propositions de sociétés spécialisées dans le prépaiement. C’est le cas de Bitit et des liens qu’elle noue avec Neosurf, société qui est présente dans de très nombreux réseaux de détaillants à l’étranger et en France (dont les buralistes en France). Son service de « vouchers » ou « bordereaux » payables en cash simplifiera l’accès aux Bitcoins.  

La technique des cartes prépayées ou des vouchers se développe très vite. On sait qu’Apple et Amazon ont lancé des expériences dans ce domaine. Le montant monétaire impliqué dans ces opérations serait selon un des animateurs de Bitit, de l’ordre de 125 milliards de dollars, rien de considérable aujourd’hui, mais l’importance des acteurs laisse à penser à de très forts développements.

Ce dont il s’agit ici, pour les nouveaux venus sur le marché des monnaies cryptées, c’est bien tout à la fois une pédagogie vis-à-vis d’innovations dans des domaines très sensibles et la réduction du « bruit technologique » qui peut détourner des consommateurs de base. Un dirigeant de Bitit évoquait l’émergence d’une nouvelle démocratie économique. Ce qui est certain : la multiplication des réseaux et des modes d’accès aux monnaies cryptées crée un foisonnement stimulant pour ce marché.

C’est Noël (bientôt !). Des dépenses pour des cadeaux… de l’argent cash, de l’argent billet de banque ou carte bancaire, ou paypal, ou vite, ou …. L’argent-or peut-être, en lingots ou en pièces.

Trop d’argent tuerait-il l’argent ?

Au contraire, apparemment, l’argent continue à se multiplier comme pousse le chiendent. Vous adhérez sûrement  à des monnaies virtuelles, à des monnaies alternatives, des monnaies citoyennes et d’autres qui seraient solidaires…de la micro-monnaie, de la pico-monnaie ! Vous soutenez un mouvement de monnaie pour les pauvres. Vous militez contre la monnaie des riches.

Sans parler des monnaies pour enfants, avec des caramels mous, des carambars, des malabars ou des cartes Pokémon. Je sais qu’on utilise encore les vieilles monnaies dans les cours de récréation et les préaux d’école, les trombones et des billes par exemple ou des photos cochonnes! Ou des perles en plastiques ou en verre ! ( Si  vous avez une/des une fille/s et si vous n’avez pas encore compris la théorie du genre).

Et si vous émettiez vous-mêmes votre propre argent ? Pour participer à l’euphorie créatrice de monnaie !

Ce serait une monnaie solidaire d’un autre genre : une façon comme une autre d’inciter vos voisins, vos créanciers, vos commerçants à faire œuvre d’amitié, d’alternative, de cœur et de compassion. L’argent aurait alors l’odeur du myrte et de l’encens, des roses et du cœur. Comment faire ? Simple : vous prenez vos cartes de visites et vous marquez dessus une somme ronde en chiffres et en lettres pour faire sérieux, en braille si vous voulez pour que la vie des commerçants aveugles soit plus facile. Ensuite, rien n’est plus simple : vous payez avec vos cartes de visites. Et voilà, vous aussi vous avez créé de la monnaie. Selon vos besoins. Enfin de la monnaie qui ne sera plus rare. Enfin de la monnaie pas chère à obtenir (rappelez-vous « tout ce qui est rare est cher et inversement). Mais surtout, surtout, vous vous êtes passé des banques. Bien fait pour elles ! Engeance insupportable qui profite de l’argent qu’on laisse en dépôts chez elle pour se lancer dans des turpitudes condamnables. Engeance atroce qui est capable de vous faire payer ses dettes lorsqu’elles foirent leurs combines douteuses.

C’est ainsi que, sans vous en rendre compte, vous participeriez à la troisième révolution monétaire mondiale. Après l’invention de Crésus, l’or frappé, après l’invention de Palmstruch, la monnaie de banque, il y aurait vous, et votre monnaie à vous, personnellement. Vous n’avez pas de cartes de visites ? Pas de souci ! Vous utiliserez votre smartphone et vous enverrai une carte de visite virtuelle avec le montant de votre choix. Mais vous pourrez tout aussi bien, acheter des lunettes google et payer en trois battements de cils (et une œillade pour les chiffres après la virgule).

Vous pensez que je m’évade, que je me lance dans un délire économique entre clownerie et mauvais goût ? Peut-on jouer avec quelque chose qui a valu des mots forts et censés d’Aristote, si forts et si censés qu’on continue à les rappeler à n’importe quelle occasion 2500 ans après? Peut-on se moquer des belles et émouvantes « initiatives » de monnaies alternatives ? Ne peut-on pas sérieusement viser une écologie sociale qui, mise en vigueur dans le domaine économique, nous débarrasserait des intermédiaires crapoteux et des monnaies qui n’ont pas d’odeur parce qu’elles n’ont pas de cœur.

Je ne joue pas : la Banque de France non plus, ni la Banque de Chine qui sont en train de s’intéresser à un animal étrange au nom franchement nul : le Bitcoin. Je suis sûr que vous en avez entendu parler. Peut-être même avez-vous franchi le pas : vous avez acheté des bitcoins. Vous avez aussi lu cette histoire désopilante du type qui a jeté son ordinateur sans se souvenir qu’il avait des bitcoins dans un repli de la mémoire centrale : 1 million d’euros fichus à la décharge.

Jetez un coup d’œil sur une chronique que j’ai écrite sur le « fameux » Bitcoin. Par la même occasion évitez-le… pour perdre de l’argent, la Bourse suffit amplement.

Un mot aussi pour vous mettre au parfum en matière de monnaies alternatives, ces monnaies dont on dit qu’elles respirent l’amitié et la convivialité, tout à l’inverse des monnaies traditionnelles et surtout des monnaies de banques. La monnaie unique n'est-elle pas inique?  

Et pour la bonne bouche, lisez donc ce petit article qui traite des monnaies « obsidionales » : vous y verrez que tous les thuriféraires de la monnaie alternative sont le plus souvent des réinventeurs de la roue. Ici, la question est : lorsqu’une ville est en état de siège doit-on battre monnaie et comment ?

Le bitcoin est-il une monnaie bidonnée ou une opération marketing qui a réussi ? Résumons en disant que c’est la seule monnaie dite cryptée dont le public entend parler depuis deux ou trois ans. Il n’est pourtant pas le seul dans son genre ! On décompterait un peu plus de 500 monnaies cryptées… Paradoxe ? Au moment où les zones monétaires réduisent le nombre des monnaies traditionnelles se multiplient les monnaies « internet ».

Les monnaies se multiplient

On ne rappellera jamais assez qu’il est plusieurs types de monnaie : monnaies de jeton,  monnaies obsidionales, monnaie marchandise, monnaie électronique, e-monnaie etc. Dans ce foisonnement monétaire, trois monnaies « générales » : l’une qui correspond à l’antique « pièce de monnaie », aussi nommée monnaie métallique ou divisionnaire, l’autre qui fut une révolution conceptuelle, le Billet de banque, aussi nommée monnaie fiduciaire, et la dernière, la monnaie de banque qu’on connaît aussi sous les noms de monnaie de compte ou monnaie scripturale. Parmi toutes les différences qui les distinguent, l’une est essentielle : la production des billets de banque et de la monnaie scripturale n’étaient pas limitée sauf « règles contraires » posés par une puissance publique ou économique, à l’inverse des monnaies métalliques dont la production dépendait du… stock de métal disponible et de son coût de production.

Libéralisation des marchés financiers et bancaires aidant, la monnaie dite de banque, créée par les banques sur la base des crédits qu’elles consentaient, fut en quelque sorte privatisée, devenant la chose des banquiers sous le regard, soupçonneux disent les uns, endormis disent les autres, des banques centrales

Les monnaies cryptées s’inscrivent dans un courant un peu curieux de liberté économique et de monnaie raréfiée. Elles ont toutes en commun d’être fabriquées par des ordinateurs selon des algorithmes plus ou moins sophistiqués. Comme les monnaies métalliques, elles sont produites en dehors des systèmes bancaires. Pour cette raison et parce qu’elles sont par principe limitées dans leurs productions, elles sont souvent qualifiées d’or numérique. Comme les orpailleurs du Klondike ou les mineurs de Californie travaillaient dur pour récolter l’or-métal, l’or numérique apparait après un travail que les supporters des diverses monnaies cryptées nomment « le minage ». Il est opéré par des propriétaires d’ordinateurs qualifiés de «mineurs» parce qu’ils font tourner des programmes spécialement conçus pour « miner » la monnaie cryptée. Ils sont récompensés par l’attribution d’une partie de leur production. Dans le cas du Bitcoin, plus nombreux sont les éléments « calculés », plus long et lourd, et donc de plus en plus coûteux, le temps du calcul. Les monnaies cryptées sont souvent limitées dans leur volume : ainsi pour le Bitcoin est-il prévu qu’une fois atteint 21 millions d’unités (mais on trouve aussi le chiffre de 25 millions), la fabrication sera interrompue. Une société Ethéreum entend lancer une monnaie cryptée « l’Ether » dont la production serait limitée à 15 millions d’unités par an. Mais, on notera que d’autres monnaies cryptées n’ont pas prévu de limitations.

Crypté ou protégée, l’enjeu de la sécurité

Le caractère crypté de ces monnaies tient aux conditions de sécurité qui entourent leurs échanges. En ce sens on pourrait juger que les monnaies cryptées ne sont pas seulement le produit de calculs, elles « sont » ces calculs.  Plus complexe est le processus de création, plus difficile la production de fausse monnaie, c’est le pendant des papiers monnaies de plus en plus sophistiqués ; le cryptage, qui concerne principalement la régulation des échanges électroniques relatifs aux transactions et aux compensations, est pour ces monnaies le pendant des sophistications technologiques qui entourent les échanges internes au systèmes bancaire classique.

Mais surtout, ces monnaies ne dépendent plus d’autorités qui en réguleraient la fabrication, comme c’est le cas pour les monnaies traditionnelles. Les processus de calculs sont donc essentiels pour la légitimité de la monnaie cryptée. Ils doivent être inattaquables : le faux monnayage est possible dans cet univers comme dans les autres, pirates et hackers en tous genres ne doivent pas pouvoir « entrer  dans la  « mine ». Ils ne doivent pas pouvoir se tenir « à la sortie de la mine » pour détourner la monnaie cryptée produite, et enfin ils ne doivent pas pouvoir créer des leurres se substituant virtuellement à la vraie et bonne monnaie et détournant sa fonction de paiement. On est ici dans un domaine fondamental commun à toute monnaie. La sophistication des « algorithmes » est la pierre angulaire sur laquelle repose la confiance des partenaires dans les transactions compensées via une monnaie cryptée, elle est essentielle pour attester de sa « réalité » d’instrument monétaire, d’elle enfin dépend la croyance (au sens fiduciaire, c’est-à-dire au sens de la « foi ») qu’en l’utilisant les partenaires à une transaction apurerons effectivement et sans conteste leurs dettes et leurs créances réciproques.

Anonymat et liberté

En revanche, les monnaies cryptées, divergent sur un point par rapport à l’or ainsi que par rapport à toutes les monnaies de banque qu’elles soient scripturales ou fiduciaires. Le génie « monétaire » a longtemps reposé sur ce principe : la remise de la valeur sous forme monétaire assure, par elle-même et par le seul fait de la remise, la compensation des dettes et des créances. L’or, comme les billets de banque « oublient » les transactions, les partenaires, les valeurs compensées. La remise d’une pièce d’or vaut paiement d’un cheval, sans que plus tard, il puisse y avoir un argument tiré du fait que cette pièce a été incluse ou part entière dans la vente de ce cheval. Il en est de même pour le billet de banque qui « oublie » les raisons de son changement de mains comme il ne se souvient plus des personnes qui s’y sont livrées. En reprenant une expression contemporaine, on ne peut pas « tracer » une transaction dont la compensation a été réalisée via une remise d’or ou de billets. C’est d’ailleurs, on le sait, une des raisons pour lesquelles tous les fiscs de la terre recherchent à substituer la monnaie scripturale à l’or ou aux billets.

Pourquoi se soucier de tracer l’usage d’une monnaie et de celle-ci en particulier ? C’était justement un des points qui fit le caractère novateur de la monnaie de banque que de ne plus se soucier de ce que devenait le moyen de paiement une fois la compensation réalisée. C’est le dernier maillon des constituants de la confiance et de la croyance dont la validité de la monnaie dépend. Ou bien la monnaie repose sur la conviction des parties aux transactions économiques que le respect des éléments constitutifs de sa valeur est assurée par les dieux ou par les princes, ou bien, chaque élément constitutif de la masse monétaire, doit être identifiée en tant qu’ayant été créée mais aussi en tant qu’ayant été échangée ou non-échangée : chaque unité de monnaie contient tout le passé des transactions à la compensation desquelles elle a participé. De cela on peut tirer que plus une unité de monnaie a circulé, plus son identification en tant que composante de la masse de monnaie cryptée est forte.

Curieusement, c’est le point qui rapproche le plus monnaie scripturale et monnaie cryptée, puisque les opérations de compte, dès lors qu’il n’y a pas de fuite dans le système bancaire, sont traçables… via la trace comptable qu’elles laissent sur les comptes en banques. Une différence, de taille, la monnaie bancaire est traçable au sens où ses utilisateurs sont identifiables (sauf le cas atypique des comptes « à numéro ») alors que la monnaie cryptée ne l’est pas, l’identité des parties aux transactions qui l’utilisent n’étant pas révélée. Tout le monde n’est pas convaincu par cette dernière « intraçabilité ». Elle est cependant revendiquée par les défenseurs des crypto-monnaies.

Ainsi, les crypto-monnaies apparaissent-elles comme des trublions dans le monde autrefois serein de la banque. Les systèmes bancaires s’étaient vu reconnaître un pouvoir éminent sur la création monétaire. Leur recherche d’une globalisation la plus mondiale possible s’expliquait par la nécessité de réduire les « fuites » le plus strictement possible pour que la création monétaire fonctionne impeccablement. La fonction monétaire des banques leur apportait un droit de seigneuriage très puissant et des gains considérables perçus sur l’ensemble des mouvements monétaires de l’ensemble des agents économiques. Il comportait aussi une fonction indirecte mais très réelle de contrôle des activités et des acteurs de l’économie.

Les propagandistes des monnaies cryptées prétendent assurer les fonctions bancaires de compensation et de conservation de la valeur dans des conditions beaucoup moins onéreuses pour les utilisateurs. Ils veulent « libérer » la création monétaire et les transactions et substituer les réseaux « peer to peer » aux réseaux intermédiés des grandes institutions bancaires mondiales. Et ainsi rendre la production de monnaie à ceux qui en ont besoin : les acteurs de la vie économique et sociale.

Voulez-vous la preuve que le bitcoin est une monnaie ? Reportez-vous vers les déclarations des banques centrales ou des ministères des finances, d’Allemagne, du Canada, ou d’autres lieux, et vous verrez bien qu’ils prennent les choses au sérieux. Voulez-vous la preuve que le bitcoin, n’est rien d’autre qu’une nouvelle escroquerie, une madofferie d’un genre différent, reportez-vous vers les déclarations de la Banque de France, vers les sanctions américaines ….

Non décidément tout n’est pas rose dans la vie de la nouvelle monnaie, celle à laquelle, dit-on, personne ne pourra échapper, tout au moins ceux qui n’auront pas décidé de fuir la révolution internet. C’est dit, il y aura dans l’avenir d’un côté ceux qui ont accepté l’électricité, les adeptes d’un bitcoin ou d’une monnaie numérique quelconque, et ceux qui en sont resté à la lampe à huile, les fondus de la monnaie de banque sous forme de billets ou sous forme de comptes.

La vie tourmentée du Bitcoin

Tout n’est pas rose en effet. Les circonstances de la mort de la dirigeante de First Meta, bourse d’échange de Bitcoins à Singapour, ne sont pas claires. Pas davantage que la faillite d’une des principales plates-formes d’échange, la japonaise, MtGox qui a connu plusieurs semaines de rebondissement : tout d’abord service interrompu, puis annonce d’une intrusion dans ses systèmes informatiques, puis d’un piratage en règles qui s’est traduit par la perte de près de 750.000 bitcoins de clients et 100.000 détenus par la société. Près de 400 millions de dollars (selon le cours du bitcoin de l’époque) auraient été volés ou perdus ou vaporisés. Des « failles dans le système» informatique de la plateforme aurait permis intrusion et malveillance à répétition et conduit le dirigeant français de cette start-up à déposer son bilan. La justice japonaise est sceptique. Le ministère des finances japonais l’est moins ! Pour lui, le bitcoin n’est pas une monnaie, mais un bien immatériel qu’on peut vendre et acheter, et à partir duquel on peut réaliser de substantielles plus-values. Au fait ! La plupart des autorités financières ou monétaires dont on dit qu’elles acceptent de considérer le bitcoin et son rôle dans les échanges ont surtout un souci, éviter les fraudes à la TVA, et aussi, éviter les opérations de fausse-monnaie et de blanchiment.

Décidément, cette monnaie ne sent pas la rose !!! En France, la Banque de France est allée de son couplet de puissance tutélaire et protectrice de la veuve de Carpentras et de ses petits-enfants (ses enfants sont des geeks qui ne veulent pas entendre les conseils de leur ainée. C’est très banal). Elle a lancé des avertissements sur l’insécurité qui règne autour du bitcoin : variation de valeurs extraordinaires pour ne pas dire exceptionnelles, en cas tout fort peu habituelles dans l’univers des monnaies sérieuses. Quant à la police française, elle a fait des découvertes sur l’utilisation des bitcoins et sa profonde complémentarité avec les réseaux internet. Elle a en effet procédé à l’arrestation d’un acheteur de faux billets en ligne. Le prévenu est accusé d’avoir acheté des faux billets de 50 euros via son compte bitcoin. Monnaie virtuelle, le bitcoin permettait à cette personne de se fournir en monnaie bien réelle, quoique fausse, expédiée via la poste, en provenance des Pays-Bas.

Il est intéressant ce cas d’une monnaie virtuelle qui sert de support à une opération d’achat de monnaie réelle !!!

Une monnaie très fluctuante

Les Américains, pour leur part, ont poursuivi et arrêté les dirigeants d’un site d’échanges de bitcoin du beau nom de « Silk Road »: il semblerait que la monnaie virtuelle ici, servait à se procurer des pilules de rêve, et toutes sortes de produits permettant de se promener dans les paradis artificiels. Le bitcoin n’est pas une monnaie ? La police américaine a d’autres soucis que de valider les dénominations des valeurs qu’elle saisit durant les procédures qu’elle lance. Le tout pour elle est que les bitcoins saisis contre Ross Ulbricht, le fondateur et dirigeant de « Silk road », trouvent preneurs.  Qu’elle soit monnaie ou pas, virtuelle ou pas, cela ne l’empêchera pas de vendre sous enchères publiques de l’ordre de 50.000 bitcoins pour commencer.  Il en resterait alors encore 100 000 à liquider. Au risque de déstabiliser le marché du bitcoin. 

Justement, parlons-en du marché du Bitcoin et des risques qui, indépendamment de techniques qui sévissent sur les réseaux internet, piratage, intrusion, vol de données, du phishing, détournement de profils etc, qu’il fait courir à la valeur même du bitcoin. Si on veut gagner de l’argent, disaient les défenseurs du bitcoin, cette monnaie est un support idéal. Les cours du Bitcoin avaient en effet explosé et transformé de jeunes étudiants à l’affût de nouveautés amusantes en propriétaires immobiliers. Comme, le story telling est devenu un mode de communication de première importance dans la vie économique et entrepreneuriale contemporaine, on aimait à raconter cette histoire triste de ce jeune homme jetant aux ordures un ordinateur dont il a avait oublié qu’il en avait fait son porte-monnaie virtuel en bitcoin : malgré des recherches frénétiques, il avait perdu plus de 7 millions de dollars.

Quittons le domaine sympathique des gains par millions et des voitures et appartements acquis grâce à eux et rentrons dans une réalité un peu différente. On a vu plus haut comment on pouvait perdre des bitcoins (et leur valeurs en devises), on doit signaler qu’il est une autre méthode de ne pas bien vivre le bitcoin : les pertes de change.

La bitcoin, à ses débuts, ne valait rien. Fin 2013, il avait frôlé les 1000 dollars et avait marqué un temps d’arrêt à 800 dollars l’unité. Vous avez bien entendu, 800 dollars pour chaque bitcoin. Quand les autorités américaines entendaient mettre 50 000 bitcoin sur le marché, on parlait donc de 40 millions de dollars et d’un total saisi de 120 millions !!! Hélas ! La monnaie virtuelle aurait-elle connu une valeur irréelle ? Les marchés auraient-ils décidé de la faire descendre d’un petit nuage rose et de la confronter à la dure réalité : la valeur du bitcoin, descendait dans un premier temps à 300 euros sur des sites d’échange français, lâchant près de 70% de sa valeur pour, un peu plus tard, reperdre 20% et atterrir à 240 euros.

Défense et illustration du bitcoin

Les raisons de cette baisse sont obscures selon de nombreux commentateurs. Elle est bien injuste « …alors que le Bitcoin commence à devenir une monnaie respectable implémentée par de grands acteurs du Net, son cours de change ne cesse de plonger ».

Mais quand même, le bitcoin y aura mis du sien : peut-on se fier sans restriction à une monnaie dont on ne sait pas très bien qui l’a imaginée ? Il y a le légendaire Satoshi Nakatomo, mais on a aussi pensé à un finlandais, un irlandais, un mathématicien japonais et un « économiste finlandais ancien programmateur de jeux vidéo ».

Les monétaristes résolument modernes vous diront que si le billet de banque tel que nous le connaissons vient d’une idée d’un certain Palmstruch, ce dernier tâtonna un peu avant d’aller vers la gloire et fut emprisonné au tout début de sa vie professionnelle pour insolvabilité !

La force d’une monnaie tient à la pertinence socio-morale de la proposition et à son adéquation par rapport au contexte technico-économique. Ce n’est que dans ces conditions que naissent « sa crédibilité et sa fiabilité » (voir l’article antérieur), pierres angulaires de l’existence d’une monnaie et du système qui la soutient. Or justement, on s’aperçoit que, de proche en proche, le bitcoin acquiert « crédibilité et fiabilité ». Le traitement, l’échange et la conservation des bitcoins sont fragiles, attaquables et détournables ? N’est-ce pas le cas des billets de banque que tous les Banquiers centraux de la terre cherchent sans cesse à protéger contre les contrefaçons? Les lieux d’échange de bitcoin, ces fameuses « plateformes » auraient montré leur vulnérabilité face aux attaques des pirates de l’informatique ? Mais, combien de films américains retraçant la naissance de l’Ouest mettent en scène des pilleurs de banque ? Les banques américaines sont de nos jours les plus puissantes du monde !

Les pro-bitcoins multiplient les exemples et les contacts et finalement la constitution d’un réseau : un distributeur de bitcoin n’a-t-il pas été installé au Canada, le 29 octobre 2013 à Vancouver ? En insérant des dollars canadiens, l’utilisateur de cette borne d’un nouveau genre récupère leur contrepartie en Bitcoin. Sous forme virtuelle évidemment, via son portefeuille électronique installé dans une « app »de son smartphone. De la sorte, il pourra régler les commerçants qui acceptent les paiements en bitcoin. Bien entendu, l’inverse est possible : obtenir des dollars canadiens en contrepartie de la vente de quelques bitcoins.

A Vancouver, à Berlin, ou aux Etats-unis, le bitcoin commence à être accepté par des magasins qui vont du café au paysagiste. Indirectement, l'Allemagne a reconnu le bitcoin comme monnaie dans un but purement fiscal : prélever une taxe sur toutes les transactions marchandes réalisée à partir de cette devise virtuelle. De tous côtés, des preuves, des avancées, des ralliements laisseraient à penser que le processus d’acceptation est en marche : la presse se faisait échos début 2014 d’une initiative de Monoprix (groupe Casino) pour se préparer  au paiement par bitcoins.

Et que dire de ce « papier » de la Banque d’Angleterre qui évalue l’intérêt des monnaies numériques (telles que Bitcoin) : « il est possible de transférer de la valeur en toute sécurité sans un tiers de confiance ».

Décidément, le cheminement du bitcoin n’est pas simple, d’un côté, on voit un émetteur de Cartes bancaires lancer une carte utilisable sur des comptes « bitcoin », de l’autre, on entend la Suisse, lancer des avertissements, estimant que le bitcoin, comme toutes les autres monnaies numériques présentent des ouvertures et des moyens commodes aux transactions illicites et au blanchiment de capitaux illégaux.

Prochain article : un bitcoin ou des monnaies numériques 

La monnaie à la pointe de la technologie : envoyez de l’argent avec votre smartphone ! La publicité est partout. On voit bien le petit dessin. L’argent qui quitte le smartphone, avec une flèche rouge qui se dirige directement vers un autre smartphone. En un clic. C’est fait. Une nouvelle app. En Afrique, l’argent circule par téléphone. Pas assez de banques et surtout pas assez de guichets. Mais aussi : pas assez d’internet ! Dans le supermarché, ne passez pas à la caisse, prenez votre smartphone et payez vos produits.

L’argent une espèce en voie de multiplication ?

Autrefois, c’était simple : l’argent n’était que monnaies métalliques et billets de banques. Ensuite sont venus les cartes bancaires et la monnaie électronique. Et puis les portemonnaies électroniques et quelques histoires de « monnaie virtuelle » à partir de banques à distance ou en ligne.  Pour l’essentiel, tout ceci était (et est encore) constitué de monnaies de banque.

L’imagination humaine n’est pas arrivée au bout de ses capacités d’invention dans le domaine de la monnaie ! Aujourd’hui, on trouve des monnaies alternatives, des monnaies citoyennes, des  solidaires, des monnaies régionales ou locales, de la micro-monnaie, de la pico-monnaie !

Au fond, en réfléchissant à cette étonnante variété de monnaie vient la question : où se trouve la limite à la création monétaire ? Produire l’or nécessaire à la production de pièces d’or coûte beaucoup d’argent ! Dans ces conditions, la limite à la création monétaire est toute trouvée ! Mais la monnaie-papier dite aussi, « papier-monnaie », le fameux billet de banque, quelles sont les limites à sa fabrication ? Ce n’est pas cher à fabriquer. Du papier, de l’encre, un peu de couleur, tout ceci un peu technique pour qu’on ne l’imite pas trop facilement…  et la monnaie sur votre compte, plus besoin de billets, des carnets de chèques suffisent ou des cartes de paiement?

Alors pourquoi pas vous, cher lecteur ? Pourquoi n’émettriez-vous pas de la monnaie pour régler vos dettes et payer vos achats ? Votre monnaie à vous, avec votre photo ou celles de vos enfants si cela vous amuse ou vous flatte? Vous participeriez à l’euphorie créatrice de monnaie !

Participez à la Révolution monétaire !

Ce serait une monnaie solidaire d’un autre genre: habituellement, les monnaies alternatives sont fabriquées par une collectivité locale, une ville, un canton, la plus proche humainement des uns et des autres, de tous les gens. Par opposition aux monnaies de banques qui viennent d’institutions inhumaines et distantes de tous et de tout. Votre monnaie serait une façon comme une autre d’appeler à un peu plus d’humanité et de proximité. L’argent aurait alors l’odeur du myrte et de l’encens, des roses et du cœur.

Une fois les principes posés, il faut rentrer dans les questions pratiques : comment faire de l’argent soi-même? La procédure de fabrication est tout ce qu’il y a de plus aisé . Prenez une feuille de papier de la dimension la plus commode, un bristol ou une carte de visite. Puis lorsque vous achetez quelque chose ou un service, payez avec votre papier-monnaie, le vôtre avec votre photo dessus ou vos armoiries. Et voilà ! Vous aussi avez créé de la monnaie. Selon vos besoins. Enfin de la monnaie qui ne sera plus rare.

Vous n’avez ni papier ni carte de visite, ni bristol, sous la main pour fabriquer votre monnaie (on dit émettre) ? Pour transmettre l’argent, préférez donc  un lien télématique, ou mieux encore, des lunettes google. En trois clins d’œil (et des battements de cils pour les chiffres après la virgule) vous aurez déclenché un paiement quantique. Après l’invention de Crésus, l’or frappé en pièces, après l’invention de Palmstruch, la monnaie de banque, il y aurait cette monnaie singulière et personnelle.

Ne faites pas vos jeux, rien ne va plus !

Les banques centrales, la Commission Européenne ont règlementé la monnaie électronique et maintenant,  la Banque de France et…  la Banque de Chine mais aussi la Bundesbank et bien d’autres  s’intéressent à un animal étrange : le Bitcoin, dont ses laudateurs, disent qu’il annonce la fin de la banque et de sa monnaie. Est-ce la fin des comptes en banque et des dépôts dans les banques ? En est-ce fini du risque qu’elles tombent en faillite et que l’argent de leurs clients disparaisse. Si ce n’est pas le bitcoin, sera-ce une autre de ces 500 monnaies cryptées ? Il est vrai que certains amateurs de la fameuse monnaie cryptée ont déjà beaucoup perdu, soit à cause des variations de sa valeur, soit à cause des brigandages informatiques.

Avant de décider quelle monnaie est révolutionnaire, réfléchissons à une autre révolution : celle-là qui ferait que chacun émet sa monnaie et paye avec ses propres instruments de paiement. Vous, lecteur, avec votre bristol ou votre smartphone, vos voisins aussi, bien sûr, et chacun dans le monde. Une utopie ?

Au fait, pourquoi la monnaie ? Pour payer évidemment ! Qu’est-ce que payer ? Usons de termes un peu juridiques : payer c’est se libérer d’une dette. L’achat d’un bien fait de l’acheteur le débiteur du vendeur : il lui est lié. Le paiement consiste donc à dénouer ce lien. Le plus simple est de remettre à son créancier, une ou plusieurs créances que l’on détient soi-même contre d’autres agents et qui correspondent au montant  de l’achat. Habituellement, on use de monnaie de banque, en billets ou en compte laquelle, justement, est une créance détenue par leurs clients sur les banques privées ou publiques, primaires ou secondaires. La dette vis-à-vis du vendeur est compensée par la remise d’une créance sur des banques. Et l’or ? En pièces de monnaies, ce ne sont pas des créances, ce sont des choses !… Pas tout à fait. Les pièces n’ont de valeur que si vous croyez que leur fabricant, le monnayeur est digne de confiance et qu’il n’a pas « monnayé » du cuivre doré. Elle est là votre créance (même origine étymologique que croyance… et que crédit): vous faites crédit au monnayeur qu’il soit souverain ou non. C’est ainsi que chaque paiement, quel qu’en soit la forme résulte de la remise d’une créance (croyance) au vendeur (créancier) détenue par l’acheteur (le débiteur) sur un tiers (ou plusieurs).

Tu ne paieras plus en monnaie de banque !

Pourquoi use-t-on de la monnaie de banque ? L’acheteur qu’on a présenté plus haut n’est-il pas lui aussi créancier ? Il a vendu des marchandises, il a donc des débiteurs… Il a vendu ses services et sa compétence : il est créancier de salaires et d’honoraires. On a évoqué cette idée que le débiteur pourrait se « délier » par la remise de diverses créances. En vérité, ce qui parait évident est affreusement difficile : il faudrait que chacun de ses propres débiteurs soit crédible et qu’il soit en bonne santé financière. L’avantage du billet ou du compte réside dans le fait qu’on reporte sur quelques-uns, les banquiers, la question de confiance : « pourra-t-il faire face à ses obligations ? ».

Tout ceci était vrai dans l’univers ancien, celui où tout est (était) traité à la main, ou à la machine, au téléphone etc… Univers où vérifier la valeur d’une créance suppose un travail de recherches compliqué et lourd. Mais quand l’informatique règne en maîtresse, quand les transactions peuvent se faire sur des ordinateurs et les informations se traitent à la vitesse de la lumière, que devient cette hésitation ? Imaginons que tous les achats et toutes les ventes de tous les agents économiques sur toute la terre soient traités par un réseau gigantesque de gigantesques ordinateurs, pouvant passer en revue des milliards de créances grandes et petites et capable de les apparier en sorte que les dettes soient compensées par les créances sans même avoir le temps de respirer… Imaginez ce réseau gigantesque qui, instantanément, va rechercher toutes les créances dont un agent économique dispose pour les affecter à ses dettes et le délier de son créancier automatiquement, sans passer par aucune banque.

A-t-on ici créé de la monnaie ou, au contraire, l’a-t-on supprimée? Réponse : chaque fois qu’un agent économique se reconnait débiteur vis-à-vis d’une contrepartie commerciale, privée ou publique de la monnaie a été créée. Comme la banque qui, chaque fois qu’elle crée des billets se reconnait débitrice à l’encontre de celui qui en sera porteur. En fait, il y a ici une différence de taille : ici, le créateur de monnaie n’est plus une banque. Or, c’est véritablement le « cœur de métier » des banques. 

Prochain article : monnaies cryptées : révolution globale ou révolte locale ?

Lorsqu’on s’intéresse aux monnaies « cryptées » il faut pénétrer dans un saint des saints : celui des algorithmes, celui du cryptage dont on sait qu’ils gouvernent maintenant l’ensemble du monde connecté. Il faut aussi se pénétrer des questions qui concernent la vitesse de transmission des données. Enfin, il faut faire une incursion en direction de la façon dont les réseaux de données sont connectés ou interconnectés, en toile ou en étoile… On terminera par ce qui commence à devenir l’essentiel : le Big Data. Autant dire que très vite, l’amateur se sont un peu poussé vers la porte de sortie. Les débats sérieux se font entre spécialistes de domaines planant largement au-dessus du niveau de compréhension moyen du public cultivé.

C’est que trop souvent on mêle dans le même débat la question des moyens et celle des fins. Parce que certaines opérations financières sont fondées sur la rapidité des transactions et parce que cette rapidité a conduit à des raffinements technologiques de plus en plus poussés, on a pu entendre quelques commentateurs fantasmer sur une monnaie quantique ! Il faut se pénétrer de l’idée qu’il n’existe pas plus de monnaie quantique que de monnaie-papier au sens où celle-ci serait un sous-produit technique de l’industrie papetière. Il n’y a pas de monnaies dont la naissance, la reconnaissance et la légitimité sont venues de technologies particulières et de leurs progrès. On l’a montré dans les articles qui précèdent : la monnaie est une affaire de croyance et de confiance et c’est dans cette limite qu’on doit juger des rapports entre technologie et monnaie.

Progrès technologiques contre billets et chèques

Les révolutions monétaires et bancaires sont relativement rares. Ces derniers temps voient pourtant la chose monétaire, et donc la chose bancaire, secouées vigoureusement.

On ne reviendra pas sur l’essor du chèque, sa cohabitation de longue haleine avec le billet de banque. On ne débattra pas ici des récentes mesures prises par les Danois qui ont décidé de proscrire le paiement en cash, en billet de banques pour dire le mot précis, dans pratiquement toutes les situations de paiement pour l’ensemble des agents économiques. Il est certain qu’une décision de ce genre, qui consiste ni plus ni moins à passer d’une technologie de paiement à une autre, repose sur l’accès banalisé à des processus de traitement opérationnels totalement informatisés. L’ensemble des moyens disponibles développés sur les 30 dernières années ont rendu le billet de banque obsolète sur un plan purement industriel, celui des processus de compensation des dettes et des créances.

Cela signifie-t-il que le chèque va enfin monopoliser les paiements? Sur le plan «industriel» le chèque tout autant, presque davantage que le billet de banque, est devenu une plaie pour les usines à compensation que sont les banques. En langage « organisationnel », on dira qu’il est la source de très nombreuses ruptures de charges physiques et techniques.

Le traitement des chèques et des billets de banque correspondaient à un stade technologique de l’industrie bancaire où la mécanographie avait permis la mise en place « d’atelier » voire « d’usines », à une époque où la main d’œuvre n’était pas coûteuse et où des compétences de base avaient été rendues disponibles grâce au développement du niveau de formation scolaire. L’irruption de l’informatique dans les traitements comptables puis opérationnels des banques en a changé la dimension. Les progrès dans le traitement des données et la circulation de l’information ont eu pour conséquence la mise en place de processus industriels économisant ces ruptures de charges. En conséquences : Haro sur le chèque aussi et pour des raisons similaires, il est dépassé sur le plan des technologies de circulation de la monnaie.

Aux Français, grands utilisateurs de chèques, n’opposons pas les Allemands qui ont toujours préféré le virement (Giro). Sur le plan technique cela ne change pas grand-chose: le Giro, tant que l’informatique à distance ne s’y est pas mise, c’est du papier qu’on envoie à sa banque au lieu de papier qu’on envoie à son créancier ! Par quoi ces bonnes vieilles techniques, les billets, les chèques, les virements seront-ils remplacés ? La question est mal formulée. Il vaut mieux proposer celle-ci : si les changements technologiques condamnent certains modes de paiement, conduisent-ils vers de nouvelles formes de monnaies ?

Les «Innovations» bancaires et non bancaires sont-elles innovantes ?

Les évolutions technologiques qui se succèdent depuis plus de trente ans n’ont pas changé mais conforté et étendu la conception traditionnelle de la banque et de la production de monnaie. La banque à distance, qui a remplacé le guichet de banque par le téléphone, n’a rien changé aux principes fondamentaux de la production monétaire.

Il en est de même, contrairement aux apparences, des techniques de cartes de paiement qu’elles se soient vues ou non augmentées de propositions de crédit ou d’autres services. L’essor du système des cartes de paiement a laissé à penser qu’une monnaie nouvelle était née : la monnaie électronique. Dans les faits, il s’agissait d’un nouveau mode d’automatisation des opérations bancaires de paiements. Elles demeuraient les mêmes, seul changeait le medium.

Quand on reprend la définition de la monnaie électronique selon la loi de 2013, la monnaie électronique est une monnaie classique : « une valeur monétaire qui est stockée sous une forme électronique, y compris magnétique, représentant une créance sur l'émetteur, qui est émise contre la remise de fonds aux fins d'opérations de paiement définies… » et un peu plus loin précise : « Chacune des unités de monnaie électronique ne peut être émise que pour une valeur nominale égale à celle des fonds collectés en contrepartie ». En d’autres termes, si vous apportez des billets de banque pour « reconstituer » votre « portefeuille électronique », vous ne transformez pas les premiers en une nouvelle monnaie qui pourra avoir une autre valeur…. Ainsi définie, la monnaie électronique est un avatar de la monnaie de banque et même des billets de banque : seule la « façon» change. Elle ne ressemble surtout pas aux monnaies cryptées de type bitcoin, dont la valeur peut varier par rapport à leur prix d’achat et qui ne représentent pas de créances… sur qui que ce soit (apparemment).

Arrêtons-nous un instant sur ces fameuses monnaies électroniques… A leur aune, que sont les paypal et autres intermédiaires en financement ? Que seraient des monnaies google, apple ou  amazon ? Paypal pour prendre cet exemple, parce qu’il est partout, interpelle au sens où la formule proposée repose sur un démembrement subreptice de la fonction monétaire. Pas un gros démembrement et, somme toute, sur une partie encore limitée de la circulation monétaire, mais un démembrement quand même important sur le plan conceptuel : la proposition de paypal réside dans la sécurité, problème éternel du paiement à distance qu’il s’agisse du transport de pièces d’or ou de la transmission d’instruction de paiement à distance. Le démembrement dont on parle ici résulte du découplement entre le support monétaire et sa fonction de transaction. Or, c’est une des pierres angulaire de la théorie traditionnelle des trois missions de la monnaie.

Le rôle des intermédiaires « en sécurité » que veulent assumer de grands prestataires « informatiques » est peu ou prou un coup de canif donné aux banques et à leur métier traditionnel : émettre la monnaie de banque, en garantir le rôle de compensation des dettes et des créances, la sécuriser. Ce serait secondaire pour quelques commentateurs. C’est à mon avis essentiel, car c’est aussi par ce biais que les monnaies cryptées viennent rudoyer le monopole bancaire.

Les technologies qui se sont empilées depuis près d’un demi-siècle n’ont pas changé grand-chose à la conception traditionnelle de la monnaie, celle qui émane de l’offre, la révolution monétaire pourrait venir des utilisateurs, c’est-à-dire de la demande.

Prochain article : des monnaies différentes selon les métiers ?

Publié dans Huffington france et

quebec.

Faut-il «rendre la monnaie aux citoyens» ou à ses utilisateurs? Faut-il que la monnaie soit «disciplinée» ou «bridée» en sorte qu’elle ne puisse plus jamais véhiculer les crises économiques?

Lorsque les théoriciens de l’économie libérale posèrent les fondements de l’économie moderne, ils s’attachèrent à l’économie dite réelle. Non pas parce qu’ils voulaient clairement la démarquer d’une économie bancaire ou monétaire, mais parce qu’ils ne pensaient pas que dans les processus de création de richesse, la monnaie puisse jouer un rôle.

Ils n’écartaient pas l’idée qu’elle ait une utilité. Celle-ci était seconde en quelque sorte. D’où la fameuse image du «Voile». La monnaie est nécessaire pour assurer l’échange. Voilà sa véritable utilité. Elle peut être une unité de compte à ce titre seulement. Elle est un moyen de conserver la valeur lorsque les revenus sont supérieurs à la consommation et que se constitue une épargne. Ces propos reconnaissons-le sonnent curieusement archaïques. Plus personne ne croit que la monnaie ne joue pas de rôle dans les économies, même si ce rôle paraît excessivement important et s’il conviendrait de le limiter.

Comment s’y prendre? Deux types de propositions se présentent sur le marché des idées et très concrètement sur le marché bancaire et financier : les unes sont «classiques», elles conduisent à contraindre les producteurs traditionnels de monnaie que sont les banques, en leur imposant des règles d’émission variant selon la nature de leurs activités. Les autres sont «idéologiques» au sens où elles s’appuient sur une conception morale ou même religieuse de la monnaie.

La monnaie, produit régulé des banques

Puisque les banques sont mauvaises, on ne peut donc pas leur faire confiance pour produire la monnaie et surtout la bonne monnaie.

Mais d’abord, qu’est-ce que produire de la bonne monnaie dans l’univers bancaire, c’est-à-dire dans un univers où on ne « mine » pas ni dans les galeries obscures d’une mine d’or, ni dans les replis électroniques du cerveau d’un processeur d’ordinateur en réseau?

On dira de façon expéditive que c’est le fait pour les banques de produire des crédits à l’économie en ne retenant dans leur raisonnement d’octroi de crédit que des critères « réellement » positifs. C’est ainsi que les crédits à la construction d’usines, à l’achat d’équipements, à la recherche et au développement seront gratifiés d’une bonne opinion.

Généralisons : le fait pour un ensemble de banques de s’employer à des opérations de prêts de ce type, va se traduire, comme on le sait, par des dépôts dans le système bancaire, donc de la monnaie. Cette monnaie sera dite « bonne » puisqu’elle a été produite à l’occasion d’opérations utiles à l’économie. Elle a d’autant plus de valeur qu’elle en a créée. Les pouvoirs publics seront donc enclins à faciliter la fabrication de cette bonne monnaie.

Par opposition, ils seront enclins à contrôler sévèrement les autres activités des banques qui aboutissent à la création d’une «monnaie financière». Les régulations qui sont progressivement mises en place pour encadrer les activités de Banque d’investissement conduisent à tracer une frontière entre deux activités monétaires. Le curseur en est l’obligation de couverture des opérations de crédit relatives aux activités «réelles» par opposition à celles qui sont relatives aux activités «financières».

Contraindre les banques à appuyer leurs activités de crédit sur la détention de fonds propres, c’est-à-dire durcir les conditions de rentabilité des opérations de crédit est un moyen parmi d’autres (quotas, ratios, obligations réglementaires) pour pousser les banques à être très sélectives ou, en cas d’assouplissement, à l’être moins. La mauvaise qualité de la monnaie «financière» est contrebalancée par les fonds propres qu’il faut afficher. Dans l’autre sens, la monnaie issue des crédits à l’économie réelle sera présumée bonne et subira moins d’obligations en fonds propres.

C’est ainsi que deux monnaies sont ainsi légitimées et distinguées selon un label moral!

D’autres méthodes sont possibles pour rendre «son âme» à la monnaie.

La monnaie, soumise aux impératifs moraux

«L’argent ne fait pas de petits». On a tout dit ou presque au moyen de cette formule dont on attribue la paternité à Aristote. Autoriser le prêt à intérêt est la fin d’un débat sur près de deux millénaires et qui s’est achevé avec la Réforme protestante. A cette occasion, le temps est devenu «de l’argent».

Ce serait donc du passé que cette idée aristotélicienne? Si les catholiques ont abandonné leurs convictions, pour les musulmans la formule est toujours vivace : le prêt à intérêt n’est pas «chari’a» compatible. Est-ce à dire que la vie économique, celle qu’on a qualifiée plus haut de «réelle» se verra privée des bienfaits de toute activité de crédit.

La réponse est négative: la «Finance Islamique» est là pour y parer. Tout en imposant fermement que personne, ni le déposant, ni le banquier ne peuvent recevoir d’intérêts sur l’argent déposé ou prêté quelle que soit la durée du placement ou son objet, la Finance Islamique remet le temps à sa place. La notion de location s’y substitue. Ainsi la monnaie produite sera-t-elle irréprochable.

Autre moyen de rendre à la monnaie, la moralité qu’elle a perdue : empêcher toute accumulation de capital résultant de l’application de la règle de l’anatocisme, celle-là même qui fut anathémisée par Aristote. L’anatocisme est la technique selon laquelle l’argent prêté donne des intérêts qui s’ils ne sont pas payés, se transforment en capital et viennent accroître la base de calcul … des intérêts. Et ainsi de suite. Cette règle est d’autant plus redoutable que les intérêts sont élevés et payables selon des périodicités très rapprochées.

Comment éviter cette dérive d’autant plus condamnable pour ses accusateurs, qu’elle frappe le pauvre, le démuni, et le nécessiteux et le conduit directement à l’aliénation de son indépendance? Autrefois, le débiteur écrasé sous le poids de sa dette tombait en esclavage.

L’invention de la monnaie «fondante» vient rompre ce cycle infernal! Les détenteurs de réserves monétaires ne peuvent pas s’enrichir en les prêtant soit aux banques soit aux autres agents de l’économie car la durée de détention d’un actif monétaire se traduit par une déperdition de sa valeur! En somme, plus longtemps on détient un actif monétaire et moins il  a de la valeur. Tout l’inverse du mécanisme de l’anatocisme. La monnaie ne peut pas être thésaurisée, ni prêtée puisqu’il en coûte à son propriétaire. Plutôt que de la «stocker», il a intérêt à la dépenser le plus vite possible.

Si plusieurs monnaies alternatives ou complémentaires dites «fondantes» ont vu le jour suivant des méthodologies variables et avec des horizons de temps différents, la formule est encore confidentielle.

On pourrait penser que cette dévalorisation de la monnaie n’est que le produit d’esprit originaux, mais peu pratiques. Ce serait alors oublier que pendant un certain temps, quelques Etats, dont la France et l’Allemagne se virent dans la situation originale où leurs dettes étaient affectées d’intérêts négatifs : les intérêts étaient dus par les préteurs et non les emprunteurs. Le capital prêté était ainsi diminué de l’équivalent capitalisé des intérêts dus ! Le monde à l’envers! On peut penser à un moment original où l’économie montre que rien, ni aucune loi, ne peut lui interdire de drôles d’aventures. Curieuse monnaie que celle-là qui met le créancier au pied de l’emprunteur en raison du fonctionnement étrange des «lois du marché»!

On avait montré dans les articles précédents que l’émission monétaire était variée, on voit que la monnaie produite est aussi susceptible de variations tant dans sa qualité intrinsèque que dans les modalités de son traitement par les agents économiques.